Что делать, если вы хотите инвестировать в акции, но у вас недостаточно знаний или времени на анализ каждого эмитента? Одним из вариантов может быть покупка голубых фишек.
Что такое голубые фишки?
Название «голубые фишки» пришло из азартных игр, голубой цвет там используется для обозначения наиболее дорогих фишек. Фондовый рынок при вдумчивом подходе ничего не имеет общего с казино, однако название прижилось, хоть и смысл немного изменился. Голубые фишки на фондовом рынке не всегда самые дорогие бумаги, но обязательно — акции самых крупных, надежных и ликвидных компаний в стране.
Какие акции относятся к голубым фишкам?
На Московской бирже есть отдельный индекс голубых фишек (MOEXBC). Он рассчитывается с 23 апреля 2009 года на основании цен сделок с акциями 15 наиболее ликвидных эмитентов российского фондового рынка.
На конец апреля 2025 года в индекс входят следующие бумаги:
- «ЛУКОЙЛ»
- «Газпром»
- Сбербанк, ао
- «Татнефть», ао
- «Т-Технологии»
- «НОВАТЭК»
- «Норильский никель»
- «Роснефть»
- «ЯНДЕКС»
- «Полюс»
- «Сургутнефтегаз», ао
- «Северсталь»
- НЛМК
- «Московская Биржа»
- «Хэдхантер»
Состав индекса пересматривается 1 раз в квартал: в третью пятницу марта, июня, сентября и декабря. В марте 2025 года состав индекса остался без изменений, в декабре 2024 года в индекс были включены акции «Хэдхантера» и «Московской биржи», исключены — бумаги ММК и «Магнита». На 24 апреля 2025 года наибольшие веса в индексе у «Газпрома» — 15,83%, Сбербанка — 15,02% и «Лукойла» — 14,8%. В сумме их вес составляет 45,65%, то есть почти половину индекса.
Какие акции могут быть включены в индекс голубых фишек?
Бумаги могут быть включены в индекс на основе следующих критериев:
- Индекс является взвешенным по капитализации с учетом free-float, то есть для расчета берутся только акции в свободном размещении.
- Акции находятся в индексе МосБиржи и выбираются из него на основании субъективной оценки Индексного комитета.
- По объему торгов за последние 6 месяцев компания занимает одну из первых 30 строчек.
- В индекс может быть включен только один тип акций одного эмитента. Таким образом, в индекс Голубых фишек не входят привилегированные акции Сбербанка.
- Доля акций одной компании не может превышать 20% от общего состава индекса.
Отраслевая структура индекса голубых фишек
Вот так выглядит распределение бумаг по отраслям на 24 апреля 2025 года:
- Энергоресурсы (нефть и газ) — 54,58%
- Финансы — 24,63%
- Металлы и добыча — 13,77%
- Информационные технологии — 6%
- Потребительский сектор — 1%
Доходность акций из индекса голубых фишек
Акции голубых фишек считаются надежными, но что с их доходностью?
Мы взяли акции компаний, которые входили в индекс в апреле 2009 года и которые входят в него на конец апреля 2025 года. Вот как изменилась стоимость акций за это время:
Также в таблице можно увидеть, на сколько выросли бумаги каждой компании, и среднегодовую доходность каждый акции.
Лучшая динамика в акциях «Полюса» — за 16 лет бумаги выросли на 1221%, то есть в среднем ежегодно стоимость акций увеличивалась на 17,5%. Хуже всего себя показал «Газпром». За 16 лет акции подешевели на 16%.
Это поведение отдельных бумаг, давайте посмотрим, какую доходность показал индекс голубых фишек в целом
Доходность индекса голубых фишек
За 16 лет своего существования индекс голубых фишек вырос на 204,86%. То есть в среднем акции, входящие в индекс, ежегодно росли на 7,21%. Также отдельно Московская биржа рассчитывает Индекс голубых фишек полной доходности (MEBCTR). В нем учитывается не только изменение стоимости акций, но и выплачиваемые компаниями дивиденды. Этот индекс с 2009 года вырос на 621,3%, среднегодовая доходность составила 13,13%.
Дивиденды компаний индекса голубых фишек
Как видим, голубые фишки платят дивиденды. Но кто из компаний может похвалиться регулярными выплатами? Чтобы узнать это, можно изучить индекс DSI — с его помощью можно увидеть регулярность и доходность выплат, а также изменение размера дивидендов по годам. Лучшая оценка среди всех акций на Московской бирже у «Лукойла», значение индекса — 1. Компания без пропусков выплачивает дивиденды с 2000 года, их размер почти каждый год, за исключением 2013 года, увеличивается. Ожидается, что дивидендная доходность «Лукойла» в 2025 году составит более 15%, то есть ожидается, что компания выплатит 1 020 рублей дивидендов.
Один из лучших показателей у обыкновенных акций «Сургутнефтегаза» — 0,89. Однако размер дивидендов не такой внушительный. Компания обычно выплачивает небольшие дивиденды. Так, в 2025 году ожидаемая дивидендная доходность — всего 3,34%.
Аналитики ожидают, что Сбербанк выплатит дивиденды за 2024 год в размере 34,84 рубля на акцию, что соответствует доходности 11,21%. Компания выплачивает дивиденды с 2000 года, единственный на данный момент пропуск — в 2022 году.
Ожидаемая дивидендная доходность обыкновенных акций «Татнефти» в течение следующих 12 месяцев — 15,98%. Компания выплачивает дивиденды каждый год, начиная с 2004, но размер выплат колеблется. Так, например, дивиденды в 2019 году — 96,85 руб., в 2020 году их размер снизился на 89,74% до 9,94 руб., а в 2021 году вырос на 290,34% до 38,8 руб., и до сих пор остался меньше дивидендов 2019 года. Ожидается, что только в этом году размер дивидендов наконец превысит 100 рублей.
«Газпром» выплачивал дивиденды с 2006 года, но с 2023 года перестал, в этом году выплат аналитики также не ожидают.
Сравнение доходности индексов МосБиржи и индексов МосБиржи голубых фишек
Принято считать, что акции голубых фишек растут не так быстро, как другие акции, а также выплачивают небольшие дивиденды. Чтобы проверить, так ли это, давайте сравним доходность индекса МосБиржи и индекса МосБиржи голубых фишек.
Так, среднегодовая доходность индекса голубых фишек — 7,21%, индекса МосБиржи за этот же период — 7,49%. То есть индекс МосБиржи действительно показал лучшую доходность, но разница минимальна.
Давайте посмотрим на сравнение доходности индексов полной доходности, то есть с учетом дивидендов. Разница еще меньше: среднегодовая доходность индекса МосБиржи MCFTR — 13,26% при среднегодовой доходности индекса голубых фишек MEBCTR — 13,13%.
Как вы видите, доходности очень похожи. Это связано с тем, что 15 компаний индекса голубых фишек занимают 78,8% веса в индексе МосБиржи, при этом 3 самых крупных компании («Лукойл», Сбербанк и «Газпром») «весят» 41,7%.
Плюсы и минусы голубых фишек
Плюсы:
- Максимальная надежность. Риск банкротства крупных эмитентов гораздо ниже, чем банкротства мелких компаний.
- Высокая ликвидность — акции можно быстро купить и продать в часы работы биржи.
- Низкий спред — минимальная разница между ценами покупки и продажи бумаг благодаря высокой ликвидности
- Доходность сопоставима с индексом МосБиржи. При этом индекс голубых фишек проще повторить самостоятельно, ведь покупать и отслеживать необходимо 15 акций, а не почти 50.
Минусы
- Не все компании из индекса показывают хорошую доходность. Так,«Газпром» с момента появления индекса голубых фишек подешевел на 16%.
- Не все компании регулярно платят дивиденды. Так,«Полюс» выплачивает дивиденды с 2007 года, но при этом не было выплат в 2014-2016 и 2022-2023 годах.
- Низкая диверсификация. Почти половина веса индекса, 45,65%, — 3 компании: «Газпром», Сбербанк и «Лукойл». То есть, если бы вы могли купить индекс напрямую и вложили бы в него, скажем, 1000 рублей, на 457 рублей у вас были бы куплены эти 3 компании. Остальные 543 рубля были бы поделены между другими 12 бумагами. Получается, что при покупке индекса голубых фишек ваша доходность будет в значительной мере зависеть от динамики акций 3 компаний. Если посмотреть на отраслевую структуру, то компании нефтегазового сектора занимают 54,58% веса всего индекса. То есть на 546 рублей из 1000 у вас бы были куплены нефтегазовые компании, еще на 247 рублей — акции банков. И оставшиеся 207 рублей были бы распределены между потребительским и металлургическим секторами и отраслью информационных технологий.
- Низкая волатильность не позволит трейдерам зарабатывать на разнице между покупкой и продажей
Как купить индекс голубых фишек?
Сам индекс купить нельзя, он не является инструментом, но есть несколько способов приобрести акции, в него входящие.
1. Самостоятельное повторение индекса
Для этого необходимо будет приобрести акции в тех же пропорциях, что и в индексе. И далее 1 раз в квартал вам будет необходимо самостоятельно отслеживать изменения индекса и в соответствии с ними ребалансировать свой портфель, чтобы его состав и пропорции соответствовали индексу.
Плюсы:
- Доходность, максимально похожая на доходность индекса
Минусы:
- Необходимо время на расчеты и следование индексу
2. Покупка акций, входящих в индекс
Самый простой вариант — покупка по 1 лоту акций, входящих в индекс голубых фишек. Вам не придется тратить время на расчет и корректировку пропорций портфеля.
Плюсы:
- Простота
- У вас будет собран портфель из крупнейших российских компаний.
Минусы:
- Доходность будет отличаться от доходности индекса голубых фишек из-за разницы в пропорциях
3. Выбор отдельных акций из индекса голубых фишек
Состав индекса можно брать как основу для анализа — чтобы из этого списка выбрать акции с хорошим потенциалом роста или дивидендной доходности. Потому что, как мы видели выше, не все компании могут этим похвастаться.
Плюсы:
- Потенциальная доходность может быть выше индекса голубых фишек, однако, это не гарантировано
Минусы:
- Регулярно понадобится уделять время анализу состояния компаний
4. Покупка фондов, следующих за индексом голубых фишек
- Самый простой способ повторить индекс голубых фишек — купить фонд (БПИФ), следующий за этим индексом. В апреле 2025 года были запущены торги сразу 2 такими фондами. Вот их основные характеристики:
Плюсы:
- Доходность сопоставима с индексом голубых фишек.
- Минимальные временные затраты.
- Отсутствие налога на дивиденды. Покупка БПИФа на акции — единственный способ избежать налога на дивиденды. Все получаемые фондом дивиденды реинвестируются, что увеличивает стоимость фонда. При этом они поступают в фонд полностью, то есть не облагаются налогом.
- Низкий порог входа. Стоимость 1 пая фонда начинается от 10,5 рублей.
Минусы:
- За управление каждым фондом взимается комиссия. Это будет снижать доходность фонда примерно на размер комиссии. Однако этот минус можно полностью или частично нивелироваться отсутствием налога на дивиденды.
Выводы:
- Доходность индекса голубых фишек сопоставима с доходностью индекса МосБиржи.
- Однако не все компании, входящие в индекс голубых фишек, показывают хороший рост стоимости бумаг или дивидендную доходность.
- Основные способы инвестировать в голубые фишки — самостоятельная покупка акций из индекса или покупка БПИФов, следующих за ним.
