Индекс государственных облигаций Московской биржи (RGBI) поднялся до 119,06 пункта, впервые с начала марта 2024 года превысив уровень 119. Рост показателя связывают с позитивными экономическими данными и ожиданиями смягчения денежно-кредитной политики Центробанка.
Среди ОФЗ наблюдается изменение структуры доходности: кривую с инверсией на коротком и длинном отрезках сменяет более равномерный профиль в середине, где доходность растет с увеличением срока погашения. Самые короткие облигации предлагают максимальные ставки — до 14,81% годовых, в то время как длинные бумаги колеблются в пределах 13,66 — 13,97%.
Аналитики считают, что приток новых инвесторов, переключившихся с вкладов на ОФЗ из-за более высокой доходности, мог поддержать индекс. Несмотря на перегрев рынка перед снижением ставки, сильной коррекции не произошло, что говорит о сохранении восходящего тренда.
ЦБ 25 июля снизил ключевую ставку до 18% и обновил прогноз: к концу 2025 года ставка ожидается на уровне 16,3–18%, а в 2026 году — 12–13%. На этом фоне доходности ОФЗ могут постепенно снижаться, но остаются уязвимыми к инфляционным и геополитическим рискам.
